记者张昊实习记者柳川

　　日前，平庄能源（000780，收盘价4.46元）公告称，将以5.04亿元收购控股股东平煤集团拥有的老公营子煤矿采矿权。

　　《每日经济新闻(微博)》记者调查后发现，老公营子煤矿产褐煤，该矿的盈利能力存在疑问。在2013年平庄能源整体吨煤盈利仅3.8元的背景下，老公营子煤矿销售1吨煤支付给平煤集团的合作收益却高达10元，令人不解。此外，在当前煤炭价格趋势性下跌的背景下，老公营子煤矿2662.4万吨评估利用可采储量的采矿权被作价5.04亿元转让，吨采矿权收购价格达到18.92元，远高于行业平均水平。

　　因此，有矿产评估师直言，上述煤矿评估价格偏高，平庄能源存在向控股股东利益输送的嫌疑。

　　收购价格被指偏高

　　7月10日，平庄能源发布了一则收购老公营子煤矿采矿权的关联交易公告。公司与控股股东平煤集团就收购老公营子煤矿采矿权事宜签署了《采矿权转让合同》。

　　就具体收购标的来看，截至评估基准日（2013年7月31日），老公营子煤矿矿区范围内煤炭保有资源储量总计为18290.50万吨。

　　另外，在评估基准日时点，老公营子煤矿评估利用的资源储量为18290.50万吨，评估计算的矿井剩余可采储量为10305.41万吨，储量备用系数为1.4，生产规模为180万吨/年，矿井剩余服务年限为40.89年。

　　而本次评估利用的可采储量为2662.4万吨，评估利用的矿井服务年限为10.57年，评估计算年限为10.57年。在上述指标测算下，老公营子煤矿采矿权在评估基准日的价值为50374.7万元。

　　“采矿权评估的高低一般可以参照吨采矿权收购价格进行比较，即以采矿权价值除以可采储量。”有矿产评估师告诉《每日经济新闻》记者，采矿权评估一般不会超过30年，老公营子煤矿评估是以评估利用可采储量2662.4万吨，评估计算年限10.57年为标准。

　　上述评估师表示，根据上述测算结果，老公营子煤矿的吨采矿权收购价格达到18.92元，远高于同行的收购标准。

　　记者注意到，此前露天煤业（002128，收盘价7.20元）、靖远煤电（000552，收盘价8.68元）、天地科技（600582，收盘价7.97元）等多家上市公司均有类似的收购。

　　2010年，露天煤业收购扎哈淖尔露天煤矿（扩大区）采矿权时，后者的吨采矿权收购价格为1.89元；2012年5月，靖远煤电收购魏家地煤矿采矿权，吨采矿权收购价格为4.16元；2013年12月，天地科技收购三家公司的煤矿采矿权，其中柳江长城矿业吨采矿权收购价格6.63元，大槽沟矿业吨采矿权收购价格8.79元，曹山矿业吨采矿权收购价格7.88元。

　　有煤矿行业券商分析师告诉记者，上述魏家地井田可采煤层属于优质动力用煤，而天地科技收购的秦皇岛市三家煤矿公司主要包括优质的烟煤、无烟煤开采，因此吨采矿收购价格相对较高。但尽管如此，上述价格仍远低于本次平庄能源的收购价格。

　　而露天煤业收购扎哈淖尔露天煤矿采矿权，该煤矿与老公营子煤矿的地理位置相近，且都是褐煤，而老公营子煤矿采矿权却比前者高出近10倍。

　　因此，有业内人士质疑，平庄能源控股股东将远高于市场价格的采矿权卖与上市公司，难逃利益输送的嫌疑。而不幸的是，二级市场的投资者却还要为此买单。

　　对于上述情况，平庄能源证券部人士解释，这是他们评估机构作的测算。

　　记者注意到，2003年10月，平煤集团取得老公营子煤矿采矿权的成本为2868.6万元，2006年11月资产重组至2008年10月达到设计产能，期间老公营子煤矿都是由上市公司投入建设，而在10年后，平煤集团仅采矿权转让就获利超4.7亿元。

　　采矿权转让迟到4年

　　《每日经济新闻》记者查阅平庄能源历史公告了解到，2006年11月，草原兴发以拥有的全部账面资产及除109080.00万元银行负债之外的全部负债，与平煤集团合法拥有的风水沟、西露天、六家及古山煤矿经营性资产、老公营子在建工程资产及集团本部部分核心辅助经营性资产进行置换，平庄能源实现了借壳上市。

　　由于在当时的资产置换中，老公营子煤矿处于建设期，而平煤集团已经取得了老公营子煤矿《采矿权许可证》，但根据相关规定，矿山企业投入采矿生产满1年才能转让采矿权。

　　为此，平庄能源与平煤集团签署了《老公营子煤矿合作开发协议》，约定上市公司以老公营子煤矿在建矿全部资产及后续投入建设、生产所需资金作为合作条件，平煤集团以老公营子煤矿采矿权作为合作条件共同开发。

　　该协议约定，老公营子煤矿投产后每销售一吨煤，平煤集团应得合作收益10元，其余收益归上市公司所有。同时还约定，老公营子煤矿投产满1年后符合采矿权转让条件时，平煤集团即向上市公司转让采矿权。

　　记者进一步查阅公告后发现，老公营子煤矿于2007年12月28日投入试生产，2008年10月28日移交生产并达到设计生产能力，2008年12月1日获得煤炭煤矿生产许可证，2008年当年销售煤炭147.47万吨，平庄能源向平煤集团支付合作收益1474.7万元。

　　2009年老公营子煤矿销售煤炭182.04万吨，平庄能源向平煤集团支付合作收益1820.4万元。且在当年年报中，平庄能源表示，“目前平煤集团向本公司转让老公营子采矿权事宜正在筹划中”。