政策放松可能性不大
多地存在“微调”迹象
一方面,虽然销售数据方面回暖,但房价上行的压力依然存在,相关上市公司的业绩也有分化甚至退步的趋势;另一方面,至少在短期内,政策继续放松的可能性已经不存在。这一点,从两大部委联合下发的紧急通知中便可窥见一斑。
谈及下一阶段政策的走向,分析人士认为,仍将以重申和执行已出台政策为主。“政策可能会着眼于继续严控投资投机需求,在原有限购限贷政策下,或许会加入重点城市住房信息系统的联网。同时,减弱对刚需的刺激力度,不排除对首套房利率的优惠幅度减少。”东方证券表示。不过,东方证券同时强调,在目前的形势下,政策收紧也会比较谨慎,不可能再一次以大幅牺牲销售量作为代价。“政策能通过微调刺激楼市,自然也可以通过微调收紧楼市。”
“上有政策,下有对策。”值得一提的是,在上述两大部委发布的通知中,“已放松的要立即纠正”这句话引起了记者的注意。谁在试图放松房地产政策?答案恐怕是部分地方政府。据不完全统计,从去年8月以来,全国有超过30个城市明确发文微调楼市政策,调整范围涉及调整首套房标准、变更土地出让金支付方式、提高公积金贷款限额、减免税费等多个方面。除逾越限购“红线”的少数城市外,大部分微调政策“闯关”成功。“在楼市调控政策预期不明朗、地方债集中到期、地方财政吃紧的情况下,未来地方政府楼市政策的"微调"会继续,甚至成为常态。”市场人士表示。
究竟是中央政府坚决促进房价合理回归的信念占上风,还是患有“土地依赖症”的地方政府试图“微调”的“自救”行为成为主导?两者相较,胜负未分。博弈之中,房地产板块走势可能更加迷茫。
机构“押宝”流动性和销量
投资方向关注三条主线
从价格到业绩,再到政府的态度,支撑房地产板块上行的因素似乎无一存在。这是否意味着板块下半年的行情依然“没戏可唱”?在翻阅机构的策略报告中,记者发现,唱多的券商将“赌注”压在了货币信贷的宽松以及销量的持续增长上。
国泰君安的研究人员表示,央行两次降息与三度降准带来的货币信贷调整,房地产作为高度利率敏感行业成为最大受益者之一,而未来可能的持续调整将托起行业销量,地产股上行趋势将持续。“就刚需而言,降息降低了月供水平,相当于房价下降3%,有利于购买力释放。”申银万国也表示:“对于改善性和配置性需求而言,降息将影响他们对后市房价走势和资金成本的看法,刺激这部分需求入市。”
同时,国泰君安也表示,销量持续上行的态势不会逆转,这也成为房地产股上涨的核心因素。“一方面,只要政策不再加码,购房者情绪就能持续恢复;另一方面,针对首套房的信贷优惠刚刚开始,85折仅仅在一线城市,而绝大部分二三四线城市还是执行首套基准利率,一切仍将继续好转。”东方证券也认为,成交量将维持一定的热度,尤其是龙头公司的销售仍可乐观。“更进一步说,若销售持续,则开发商加大新开工是必然选择,房地产股进入销售和业绩持续正循环状态。”
对于房地产板块的投资方向,海通证券指出下半年关注三条主线:一是产品符合调控政策、受益市场政策回落的地产龙头企业;二是三季度中后段看好土地一级开发公司;三是受益于行业销售、资金整体转好的高端住宅和中介企业。
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